2、合同能源管理解决不了融资难，金融资本早晚要成为领头羊

　　我国节能服务公司的出身基本上是产品型（供应商型）和服务型（工程资质型）的两种，前者以节能灯、节电器、变频器等居多，后者以节能设计、运行管理的居多，但是大部分都是中小企业。我国“中小企业”的定义是注册资本在4000万元人民币以下，而节能服务公司的国家级备案门槛只是500万，省级只是300万，可以说是“小小企业”、“微型企业”，仅仅大于个体户。现在全国6000多家节能服务公司中，真正的大企业少之又少，基本上都是没有资金实力的，发展节能服务业务必须进行融资，仅靠自有资金只能做一两单业务，有的今年投进去了，明年、后年、大后年都做不了什么业务，只能等结算后再发展。这个状态完全不是一个企业的正常发展状态，换言之，融资之于节能服务公司，可谓命悬一线，融来了，你就活下去，融不来，你就去死。

　　合同能源管理模式的真谛就是投资，从根本上讲，没有投资能力就是没有节能服务能力；换句话说，要想搞好节能服务，首先要搞好投资；也就是说，节能服务公司要发展，必须不差钱，而技术、服务等要素都不是要命的，只要有钱，一切都会有。合同能源管理的自身规律是节能服务先要有钱，而节能服务公司恰恰没有钱，他们的“第二主业”就是融资，但他们又恰恰遇上融资难。这个怪圈节能服务公司自己是无论如何也跳不出来的。

　　节能服务公司出去找钱，有几条路，但都不是很顺。找银行，首先抵押担保这一关就过不了，信托、理财产品目前也不成熟，好像只有兴业银行还有的商量，其他银行基本免谈；找租赁公司还可以，但是往往人家用采购方式就把你踢出去了，节能服务公司变成了供应商，财政奖励要暗地里转给租赁公司，现在很多租赁公司自己就开始考虑自办节能服务公司，据说河北、江苏等地就有；找投资公司也是一个办法，这几年VC（风险投资）、PE（私募股权投资）等比较活跃，但是风险投资这一块要么是不顾后果的“疯投”，要么就是最没有风险的“封投”；而私募这一块往往只挑有上市前景的对象，但是在节能服务公司里是凤毛麟角。融资难把节能服务公司慢慢逼向讨甲方的预付款，或者是主动蜕变为供应商，朝着越来越不像合同能源管理的方向蜕变。可以说，融资难不解决，产品型和服务型的节能服务公司早晚要退出合同能源管理产业，“正宗的”合同能源管理将被边缘化。

　　目前的趋势是，谁有钱，谁就能接大订单，而这些有钱人并不担心自己没有技术、没有服务、没有管理资源，这些都是靠钱就能得到的。一方面，现在国内的一些上市企业自己生产节能产品的，都纷纷自己组建节能服务公司，靠合同能源管理形成自己的营销新模式，效果很好，例如深圳的变频大户科陆电子公司；另一方面，非银行金融机构开始大规模介入合同能源管理领域，它们以资本为武器大举收购节能公司或者项目，按照集成运营商的模式拿订单——工程分包——整合收益，效果也很理想，例如华润集团。这两种有钱人一种是产业投资人，离不开自己的产品，为产品打销路；另一种是财务投资人，无所顾忌，什么领域都敢进，只要能赚钱。现在看来，今后合同能源管理在中国的深入发展，恐怕主力军是金融机构，而上市企业一时半会还不太容易远离自己的主业，除非将来把财务公司剥离出去。投资公司、基金公司是最有可能成为合同能源管理领头羊的，对此，我们拭目以待。

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